北京(jīng)时(shí)间5月7日，备(bèi)受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马(mǎ)哈如期(qī)落下帷(wéi)幕，93岁(suì)的巴菲特和他的(de)老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投(tóu)资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据(jù)说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金首席基金学(xué)家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国经(jīng)济，今年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多(duō)次(cì)公(gōng)开(kāi)表示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思(fēi)特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是(shì)没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国可(kě)以让你(nǐ)用便宜的(de)价(jià)格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便有一些(xiē)不确(què)定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青(qīng)睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三(sān)分之(zhī)一，其中酒企表(biǎo)现没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值判(pàn)断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去(qù)3年的净资产收(shōu)益率来看，排名第(dì)一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消(xiāo)领域，同时也(yě)在重金押注能源领域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年(nián)入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减持(chí)约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年老行——富(fù)国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对(duì)金融领域(yù)的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等(děng)这(zhè)类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出色，净利(lì)润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不(bù)少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关(guān)注的(de)最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三(sān)家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大(dà)的是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思zhuān)攻数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅(fú)来看，2018年(nián)1月2日(rì)至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍是酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上(shàng)榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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